3月28日，全球更大比萨公司达美乐在中国（内地、香港和澳门）的独家总特许经营商——达势股份（简称达美乐中国），正式登陆港交所，并成为今年来在港股上市的首家餐饮企业。
不过，资本市场对于达势股份的上市似乎并不买账——股价始终围绕收平线上下震荡，成交金额只有7000多万港元。截至当日收盘，达势股份最终跌破46港元/股的发行价，交出微跌0.11%，报45.95港元/股的成绩单，总市值仅有59亿港元，远不及必胜客所属的百胜中国，最新的2035亿港元市值。
达美乐比萨是一家于1960年在美国成立的企业，至今已有63年历史，而其与中国的渊源，可追溯到1997年在北京开设的之一家门店。不过，仅三年后，达势股份便收购达美乐比萨的中国特许经营商Pizzavest China Ltd.，成为其在国内的独家总特许经营商。
经过多年的经营与发展，达势股份目前虽在中国开设超过600家门店，但市场份额却远不及“老对手”必胜客，截至2022年底，必胜客的餐厅数量高达2903家，是达势股份的近5倍。达势股份也承认，2022年，必胜客以35.2%的市场份额，占据着中国比萨市场之一的宝座，而自己的市场份额仅5.3%，与必胜客份额的零头相当。
实际上，外卖业务才是达势股份的营收支柱，并打出“外送30分钟必达，超时送免费比萨券”的口号。2020年~2022年，达势股份外卖业务的营收占比，分别达到其当年营收的74.5%、73.2%和72.2%，始终稳定在70%以上。
值得一提的是，最近几年，达势股份一直处于亏损状态。
2019年~2022年，达势股份分别交出净亏损1.82亿元、2.74亿元、4.71亿元以及2.23亿元的答卷，四年合计亏损达11.5亿元。对此，达势股份给出的解释是，主要源自公司将扩大门店 *** 优先于直接基本盈利能力的战略决策。而根据规划，2023年和2024年，达势股份计划分别新开设180家和240家门店，因此2023年的净亏损，预计可能还要远高于2022年。
也就是说，达势股份目前在走一条“不惜牺牲利润的扩张之路”，且未来依旧有“持续烧钱”的需求，而这也可能是其此番募资5.88亿港元，约合5.1亿人民币，登陆港股的主要原因之一。
（作者|冯晨晨，编辑|刘肖迎）
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本周一，在诺和诺德减肥神药Wegovy进入英国市场这一消息 *** 下，诺和诺德股价收盘上涨0.7%，市值达到4280亿美元。而奢侈品巨头Louis Vuitton MH股价则收跌0.4%，市值约为4190亿美元。减肥药终于战胜大牌包，问鼎欧股市值之一宝座。
减肥药火了，几家欢喜几家愁
摩根士丹利预计，2400 万美国人（占总人口的 7%）可能很快就会服用这种药物。并且这个数字很有可能被低估。全美大约4000 万人的保险涵盖了这种药物，但鉴于超过三分之一的美国成年人被认定为肥胖体型，这一数字很有可能会增加。
目前市场上的减肥药处于极度短缺状态，减肥药的生产厂商诺和诺德和礼来只要增加产量，就会产生源源不断的需求。减肥药的需求也提振了两家药企的股价，诺和诺德年内累涨逾42%，礼来涨约54%。
但与此同时，由于减肥药是通过抑制食欲的方式来达到减重目的，一些高热量的餐饮行业公司可能会因此受挫。
调查发现，减肥药使用者表示自己食用更多水果和蔬菜的患者数量增加了46%。另一方面，三分之二的患者食用的糖果、烘焙食品和含糖饮料较少。大约四分之三的受访者表示，他们在披萨店外出就餐的频率较低。
摩根士丹利认为，这对于亿滋、好时、达美乐比萨和麦当劳等公司来说是个坏消息。并且肥胖症患者还需要进行戒酒，这被视为啤酒品牌莫库酒业的不利因素。但与此同时，由于肥胖患者的喜好转向蔬菜，沙拉餐厅Sweetgreen等健康食物可能因此受益。
另外，8月初，诺和诺德公布司美格鲁肽（semaglutide）在SELECT临床3期试验的结果。分析显示，试验达成主要终点，每周一次皮下注射2.4 mg司美格鲁肽可使超重或肥胖成人发生重大不良心血管事件的风险降低20%（患者无糖尿病史）。诺和诺德预计于今年在美国和欧盟申请司美格鲁肽扩展标签适应症的监管批准。
消息公布后，其他主要医疗设备制造商——Inspire Medical Systems、德康医疗和直觉外科公司的股价下跌了约10%。
美国杰富瑞分析师Matthew Taylor、Michael Sarcone和Young Li在一份报告中写道：“这可能意味着投资者推断，从长远来看，降低肥胖和糖尿病的患者对这些品牌的需求降低，这可能会影响他们的收益增长曲线。”
本文源自金融界
卖比萨年入16亿，达美乐“送自己”上市来源：观潮新消费（ID：TideSight） 作者：王尔德 编辑：杜仲
“外卖比萨一哥”，终于要把自己“送”上市了。
日前，据港交所文件，达美乐比萨（DPZ.US）的中国独家特许经营商——达势股份有限公司（下文称“达美乐中国”）已通过港交所上市聆讯。
达美乐中国曾在今年3月提交上市申请材料，失效后，又在10月更新了招股说明书。
值得一提的是，今年年初，不少餐饮企业申请上市，包括七欣天、乡村基、杨国福、捞王、绿茶、特海国际等等，但实际上，多家企业招股书已失效并且迟迟未更新，还有的撤回申请放弃上市计划。
截至目前，冲刺港交所等待上市的餐饮企业只剩下特海国际、达美乐中国和乡村基三家。
如今，距离上市又近了一步，但达美乐何时盈利还未知。
年入16亿，3年亏损超9亿
在众多谋求上市的餐饮企业中，达美乐中国的业绩并不突出，并且还在亏损中。
据招股书显示，2019年-2021年及2022年上半年，达美乐中国分别实现营收8.36亿元、11.04亿元、16.11亿元、9.09亿元。
同期，公司净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元、4.71亿元、0.96亿元，3年半累计亏损了10.22亿元。经调整净亏损分别为1.68亿元、2亿元、1.43亿元、0.83亿元。
尽管依然在亏损，2019年-2021年和2022年上半年，达美乐中国分别取得4.4%、4.0%、9.2%和9.2%的门店层面经营利润率。
对于多年处于亏损状态，达美乐中国解释称，“预期公司将于2022年产生净亏损，主要由于公司不断进行门店扩张及进入新市场，每家门店收益、门店层面成本及开支以及与对门店发展、区域门店管理及信息技术功能的人才储备进行投资，以及品牌建设活动有关的公司层级成本及开支不断增加。”
一直以来，达美乐中国区别于其它比萨品牌的主要卖点之一，便是承诺30分钟必达的外卖服务。
疫情的反复，给这个外卖业务占比超过7成的比萨店带来了红利。近三年里，达美乐中国的门店数量增长了170%，达到547家。要知道，2019年底其门店数量仅为188家。
但也因外卖业务，达美乐中国聘用的骑手数量众多，员工成本居高不下。
截至2022年上半年，达美乐比萨 *** 员工3199人， *** 员工9705人，后者多为骑手。
2021年，达美乐中国的员工薪酬开支为7.04亿元，占收入比例为43.7%，其中，外包骑手的薪酬共计4632.8万元。门店及中央厨房层级的员工成本同样不低，2021年合计4.62亿元，占比为28.68%。
达美乐中国还计划将于2022年及2023年开设120家及180家新店，2024年至2025年也将延续这一扩张策略。达美乐中国预计，2022年及2023年已开设及计划开设的300家门店的46%、39%及14%将分别位于中国一线、新一线及二线城市。
对于未来如何实现盈利，达美乐中国在招股书中表示，公司将通过提高单店收益和门店销售额、实行门店扩张、控制门店成本及开支，以及通过前期在业务中做出的公司层级投资，来降低公司成本及开支。
同时，达美乐中国对比萨外送场景充满了信心。
其招股中表示，中国的比萨市场还有较大的增长空间，2021年时市场规模为364亿元，与东亚市场其他国家相比，中国的比萨市场还远未到饱和状态。2021年中国每百万人拥有10.9家比萨店，而日本和韩国的这一数字均达到28家以上。
按照去年营收规模，达美乐中国是中国第三大比萨公司，仅次于百胜中国旗下的必胜客和本土品牌尊宝比萨。
不过之一名和第三名的差距还很明显。
财报显示，2021年必胜客的营收为133.8亿元，今年上半年必胜客实现收入71.28亿元，几乎是达美乐的8倍不止。门店数量差距同样明显，截至今年9月30日，必胜客在中国门店数量为2806家。
比萨外送鼻祖
1960年，达美乐品牌在美国创立。1973年，首次提出“配送时间超半小时即半价”，可以说达美乐不光是比萨外送鼻祖，也是即时配送行业的鼻祖。
“快”是达美乐的特点也是杀手锏。因为比萨出炉后超过30分钟口感会变差，创始人制定了一个规则：外卖超过30分钟比萨价格减半，后来规则更加严苛，如果超过30分钟，消费者可以免费获得一个比萨。
创新的外卖举措赢得了消费者喜爱，随后达美乐又开放了加盟。通过“外卖+供应链+加盟商”的模式，达美乐进入了全球快速扩张之路。
2004年，达美乐在美国上市。自上市以来，达美乐超27倍的投资回报，甚至超过了谷歌、脸书、亚马逊和苹果，被称为“宇宙之一奇股”，也被调侃称“一个比萨卖100亿美元”。
1997年，达美乐正式进驻中国。2010年，达势股份收购了达美乐比萨北京、天津、上海、江苏及浙江的特许经营商。
2017年，其与达美乐总部又签订了特许经营协议，获得达美乐在中国大陆、香港、澳门10年的特许经营权。根据协议，达势股份的特许经营权最长能延伸至30年。
此次申请港股上市的达美乐中国主体便是达势股份，和达美乐国际市场环境不一样，就连商业模式也不同，业绩更是千差万别。
从达美乐比萨的财务数据可以看出，其很大一部分利润来自供应链和加盟商。达美乐几乎所有原材料都是自产，还和加盟店签订了“利益共享”协议。
但达美乐中国的门店都是直营店，达势股份作为运营方，只有特许经营权，也无法开放加盟。此外，达势股份每年还要向品牌授权方达美乐比萨支付一定的费用，包括加盟费、版税、软件授权费、年度升级费等。2021年，这部分费用为1.146亿元。
而其友商们——必胜客和尊宝既有直营店，也有加盟店。其中，尊宝已有超2100家加盟店。
在新的市场环境下，“30分钟必送”的口号优势并不明显，达美乐中国也需要付出更高的成本。
好在这些年，西餐品类逐渐普及，外卖市场也无需烧钱教育。2019年至2022年上半年，达美乐中国来自外送业务的收入分别为5.86亿元、8.22亿元、11.80亿元、6.5亿元。主要也来自北京、上海及新增市场，如深圳、杭州、广州等。
这几年，北京、上海的单店日订单有所下降，新增长市场的单店日订单量和金额都不如北京和上海。
还比较有意思的是，达美乐中国CIO赖毓铭曾表示：“我们内部常说，达美乐其实是一家科技公司，只不过碰巧在卖比萨。”
为了快，达美乐自主研发了智能订单调度系统、一体化服务中台，用户可以全程追踪比萨从 *** 到送达的全过程。
据招股书披露，2021年和2022年，达美乐中国有95%的外送、外带及堂食订单是线上下单，高于行业平均水平。行业的平均水平低于70%，一般行业内餐饮品牌的外送业务占比在40-50%间。
此次上市，达美乐中国募资资金也是主要用于扩张门店 *** 和扩大中央厨房的容量；提高技术能力从而提高经营效率、服务能力和顾客体验等。
乘着外卖东风，达美乐中国得以在这几年快速发展，但外卖为主的模式也是把双刃剑，尤其是美团、饿了么等外卖平台和即时零售平台的日臻成熟，“30分钟必送达”的外送业务已然不能成为支撑达美乐长期发展的差异化策略。
上市大考
比萨已经非常标准化了，且只是西餐的一个细分品类。
据《2022-2027年中国比萨行业市场全景评估及发展战略规划报告》显示，2016至2019年，我国比萨餐厅市场规模由228亿元迅速增长至335亿元，年复合增长率为13.7%。
但因为疫情，变化很快就发生了。2020年，比萨行业规模下滑至305亿元，同比减少8.96%。与此同时，比萨外卖市场规模开始高于堂食规模。
弗若斯特沙利文发布的中国比萨市场行业报告显示，预计比萨外送分部甚至将较整个中国比萨市场增长更快：2021年外送销售额为179亿元，占整个中国比萨市场的49.2%，预计2021年至2026年比萨外送分部将按19.9%的复合年增长率增至443亿元，占整个中国比萨市场的64.3%。
数据显示，2021年，国内一线和新一线城市创造了比萨市场64.3%的收益。未来几年，比萨市场依旧集中在一线和新一线城市。但2021年-2026年，二三线及以下城市预计更具增长潜力，复合增长率或将高于一线。
但二线及以下城市的布局，对达美乐中国来说是更为严峻的运营考验。
除了达美乐、必胜客、棒约翰、萨莉亚等相对成熟的国外比萨品牌，近些年来出现的中国本土比萨品牌也开始崛起。
据企查查数据显示，2011年-2021年之间，国内比萨企业注册数量持续上升，2020年达到顶峰，国内与比萨相关企业一共有2.5万家。
此外，比萨不存在过高的技术门槛，居家的消费者也会尝试自己 *** 。更何况，同样作为预制菜的一个细分品类，越来越多企业推出半成品比萨。性价比更高，也更快。
餐饮企业们上市如履薄冰，没有更多优势和故事的达美乐中国，卷得好比萨边，卷不动比萨市场。
［本文作者观潮新消费，创业家授权转载。如需转载请联系微信公众号（ID:TideSight）授权，未经授权，转载必究。］
“高端”纯外卖崛起，有人月入300万来源丨创业邦（ID：ichuangyebang）
作者丨王艺
编辑丨海腰
头图丨图虫创意
作为餐饮的一种形式，无堂食外卖这种形式一直存在。
在美国，主打30分钟送达的达美乐比萨，和UBER创始人的CloudKitchens，做的都是无堂食外卖。
在中国，从最早的丽华快餐到共享厨房，探索了好几轮，倒闭了无数公司。
但当大部分人都觉得这个模式终究跑不通的时候，一些偏安一隅的高端外卖却在闷声发大财。
无堂食外卖早已有之
早期无堂食外卖的代表，是丽华快餐。
丽华快餐（后文简称“丽华”）成立于1993年，最开始是江苏常州的一家老年公寓餐饮服务商。当时，创始人蒋建平一边为老年人供餐，一边做 *** 订餐的纯外卖业务，在1997年进入北京市场后，逐步建立起了自己的供应链和物流系统。
当时的丽华快餐是餐饮外卖行业的佼佼者——不仅率先提出了“30分钟送达”的标准，更是以标准化的出餐品质、较低的配送费和“一份起送”的便捷性，赢得了众多用户的好感和忠诚。
在当时，上班族们午餐和晚餐的主要选择还是街头巷尾那些散落的小饭馆，但是这些小饭馆没有资金和实力去自建高效的配送团队，即使有些店会派员工去送外卖，但也很难形成规模。
而丽华的外卖模式节省了繁华地段的租金成本，通过规模化的供应链和运营能力扩大了产能、降低了成本，能够大规模地提供标准化产品，对这些小饭馆形成了“降维打击”。
在丽华风头最盛的那些年，仅国贸一个地区一天就能接到三四百单；不仅如此，丽华还在北京、上海、广州、南京、苏州、无锡等全国8个大中城市拥有近百家快餐配送连锁店，员工近3000名，连续多年被中国烹饪协会评为中国餐饮百强企业。
然而，在外卖平台崛起后，丽华的狂飙突进戛然而止。
2008年，饿了么成立；2013年，美团推出外卖业务。此后，外卖补贴大战正式开启。尽管丽华也通过外卖平台实现了订单的暴涨，但是挑战仍然大于机遇——2016年上半年，丽华快餐的日订单量从原来的2.8万单回落到1.5万单，利润也同比下降了5%。
和丽华前后脚没落的，还有家庭厨房共享APP“回家吃饭”。这是一个汇集了数千家私人厨房的O2O平台，会向用户推荐附近的家庭厨房，用户可以选择自己喜欢的家庭厨房线上订餐。
图片来源：公开 ***
在一线城市里，千篇一律的工作餐让很多人感到厌倦，而回家吃饭平台上提供的特色家常菜，让忙碌的城市白领们吃到了“妈妈菜”的味道，感受到了家的温暖。这款由前阿里员工创立的APP一度被称为“餐饮界的滴滴”，在2017年注册用户达到了350万、家厨4万。
然而，回家吃饭终究还是没能逃过没落的命运：2016年，资本寒冬、政策新规相继到来，回家吃饭不仅面临着融资失败的困境，而且其平台上的家厨由于没有食品经营相关许可证，在《 *** 食品安全违法行为查处办法》开始实施后也关停了许多——那几年间，有多家媒体报道，“回家吃饭”曝出了消费者吃出螺丝帽、吃完拉肚子、饭菜 *** 环境脏乱差等问题。
除此之外，不稳定的供求关系、饭菜非标准化带来的体验问题、无法快速规模化、物流缺失导致的配送不及时等痛点也让回家吃饭的盈利变得更加艰难。最终，2020年6月1日，回家吃饭APP停止了运营。
图片来源：网友留言
丽华快餐和回家吃饭都是依托于互联网外卖平台之外的“空隙地带”野蛮生长出来的外卖品牌——丽华快餐成长于美团、饿了么等互联网外卖平台还没有崛起之时，而回家吃饭则抓住了美团、饿了么之外的“私厨”市场快速生长。
但是最终，这两个平台都被湮没在互联网外卖平台的巨大浪潮之下。
纯外卖不好做
借着美团、饿了么烧钱大战的“东风”，一 *** 纯互联网外卖品牌和共享厨房品牌崛起了。
典型如粥品连锁品牌“曼玲粥店”。2012年，曼玲粥店在上海成立，主打“瘦肉粥+海鲜粥”等融合粥品，借着外卖平台的流量一路北上，在短短几年时间内就占据了北京、天津、杭州等各大城市，到了2021年已经在全国开出了1300多家店，是中国门店数最多的外卖品牌之一。
2015年初成立的淘汰郎曾经是各大外卖平台销量之一的火锅外卖品牌，凭借着小锅的差异化打法、高性价比的套餐设置和“锅具抵优惠券”的增长策略，曾经创造了月销量三万单、月流水500万元、复购率70%的惊人业绩。2020年，淘汰郎更是做起了线下生意，以“直营+加盟”的方式开了“淘汰郎火锅食材超市”，出售火锅、烧烤等食材和配料。
曼玲粥店和淘汰郎只是纯互联网外卖品牌浪潮下的缩影，在它们背后，还有无数如笨熊造饭、深夜豆浆、二十五块半、义泰昌等曾经红极一时的品牌消失在时代的洪流中。
依托于纯外卖模式生长出来的一种新业态——共享厨房，如今大批关店破产。曾经被称为餐饮零售化新星、半年之内连获两轮千万美金融资的共享厨房品牌“食云集”在最近破产倒闭。
熊猫星厨等行业头部公司的处境，也难言乐观。
前笨熊造饭创始人、百度外卖生态链负责人王亚军曾经多次公开表示，他对纯外卖模式不看好——在他看来，纯外卖店所要付出的高昂佣金和营销成本远远不能覆盖节省下来的房租和人力成本，即使单量再高，但仍然是赔本赚吆喝。
“外卖平台刚崛起的时候，我们认为纯外卖的模式特别性感，但是我们当时忽略了一个很重要的BUG：大的餐饮连锁品牌是不愿意跟外卖平台去合作的，所以才给了纯外卖品牌一点发展的空间。”王亚军说。
外卖平台刚出现的时候，平台上优质内容的供给非常稀少，所以大批量的个体户在外卖平台上成长了起来。但是无论是品质、效率，还是食品安全，这些个体户都很难与那些大的餐饮连锁品牌相抗衡，这也就给后来出现纯外卖品牌提供了弯道超车的机会。
纯外卖品牌依托于“前置仓”的开店模型和较强的供应链具有一些标准化的能力，比起这些个体户，能以更高的效率提供品质更稳定的商品。而且做纯外卖品牌的这些人，“一有营销能力，二有品牌意识，三有连锁能力，所以平台对这些品牌的帮扶力度就比较大，这才有了这么长时间纯外卖品牌的红利期。”王亚军说。
然而外卖平台发展到了一定阶段之后，大的连锁餐饮品牌看到了机会，也纷纷入驻，这时候平台的流量分配机制就发生了变化，开始偏向于这些大的连锁餐饮品牌——这时候，大的餐饮品牌提供的是优质供给。
“就像淘汰郎这样的纯外卖品牌，能拿什么去跟海底捞和呷哺呷哺竞争？”
在王亚军看来，一二线城市的外卖市场如今已经相当饱和，更多被堂食也做得很好的餐饮品牌所占据，作为堂食的补充来运营，外卖市场很难再有创新的机会。
王亚军所说的更多是一二线城市的情况。然而，在以三四线城市为主的下沉市场，仍然有一些纯外卖品牌在悄然生长。
谁在闷声发大财
最典型的就是福州的外卖品牌——秘觉。
这是一个2014年创立的川味外卖品牌，主打烤鱼、烤串、牛蛙、小龙虾等菜品，客单价在120元左右，销量更好的时候能达到日售2000单、月销售额300万元。
自2014年成立以来到2016年，秘觉一直占据福州各大外卖平台的销量榜首，仅用一年时间就在福州开设了4家门店，更是在2017年获得绝了基金的5000万投资。
与其他主打30-50元套餐的商家不同，秘觉的烤鱼、小龙虾、时令海鲜等都是高客单价的产品，更适合于聚餐、宵夜等场景。
较高的客单价给了品牌方足够的利润空间，让秘觉足以应对外卖平台高额的抽佣和营销费用。而在提高营收方面，秘觉同样有一套自己的 *** 论。
众所周知，外卖平台最重要的成本就是线下履约成本，也就是花在配送团队上的钱。2021年，美团外卖骑手的成本为682亿元，占963亿元外卖收入的71%，这意味着美团将近七成的外卖收入都用来给骑手发了工资和补贴。
而秘觉为了提高配送效率，选择了自建外卖团队——虽然初期要投入一定的成本，但是可以实现接单即做、快速配送，不仅降低了被美团、饿了么等外卖平台抽佣，更是提高了送餐效率和密度，实现了营收的快速增长。
提高菜品品质和送餐效率更多提升的是单店的营收。如果要做成一个品牌，那么店铺的数量和密度同样不可忽视。
秘觉如今在全国拥有将近300家加盟店，平均每家店经营年限4年，闭店率相比同行业低了20%-30%，这很大程度上取决于秘觉在合作体系的建设与优化。
秘觉建立了一套完善的培训体系，从选址、筹备、装修、经营管理和开店后的资源导入等各个环节对加盟商进行培训，并依托线上的外卖运营部为加盟店进行导流。
2022年，秘觉还在原来纯外卖店的基础上增设了堂食门店，堂食门店面积在60-100平方米之间，外卖门店在50-70平方米之间。堂食的加入进一步降低了原材料供应的成本，也在疫情恢复后为秘觉带来了更多线下客源。
在王亚军看来，秘觉这种模式之所以能行得通，和其所处的城市环境有关。“秘觉这种品牌找对了卡位，他们布局的都是美团物流体系覆盖不到的，或者实力较弱的三四线城市，在这些城市做品牌化、高客单的外卖，以差异化取胜，但是赚钱主要还是靠加盟”，王亚军说，“很多下沉市场的小夫妻们就靠着开个加盟店赚个辛苦钱，所以这种店在下沉市场不会轻易死掉。”
王亚军认为，这种外卖的“高端化”转型是必然要发生的一件事。随着平台监管的日趋严格和佣金比例的不断提高，商家必然要在严控食品质量的同时，往品牌化转型，通过品牌溢价来覆盖平台抽佣和营销成本。在这种情况下，小作坊和个体户的生存环境将会越来越艰难，能做好食物品控和标准化的品牌化商家才有盈利空间。
其实美团、饿了么这种平台上的商家，虽然都在往高端化、品牌化转型，但是他们面向的顶多是偶尔想要改善生活的中产群体，一份外卖再贵也就几百块钱。
而那些真正客单价超千元的高档餐厅和高级酒店，他们完全不走外卖平台这个模式，而是有一套自己的外送服务体系，客户下了订单后专人专车送上门，服务特别周到。“这种就是高端餐饮独有的服务模式，和我们要讨论的面向大众的外卖平台不在同一维度了。”王亚军说。
达美乐，栽在中国北方大妈的手里？图片来源@视觉中国
文｜商隐社，作者｜散人，编辑｜甄幸运
近日，达美乐中国所属的达势股份再度冲击上市的新闻，让这家比萨店进入大家眼中。
然而，达美乐无疑是尴尬的。
对比达美乐全球与达美乐中国：
一边是全球更大的比萨公司，享誉海外，另一边是籍籍无名多年后才开始觉醒；
一边是上市18年时间，股价已经翻了40余倍了，另一边是首次冲击IPO失败，再次冲击也带着流血和阵痛；
一边是欧美人为之痴迷的种类——除了搞不定意大利，其他市场没问题，另一边却拥有两个强敌必胜客与中国北方大妈。
达美乐究竟有何优势，在中国发展如何？在中国，比萨真的是门好生意吗？
大洋彼岸的逆袭之路1960年，美国密歇根州，23岁的托马斯·莫纳踏上了自己的创业之路。
当时的托马斯还在念大学，家境不太好的他为了赚学费，和弟弟詹姆斯盘下当地一家小比萨店。后来，弟弟退出，托马斯开始单打独斗。
托马斯坚信比萨行业大有可为，所以为了做生意不上学了。“那时候，我决定将全部身心和灵魂投入比萨行业中。”
事实上，托马斯在做比萨上确实很用心，尝遍附近所有餐馆，立志卷过同行，“我从一开始就决心 *** 世上更好的比萨酱汁。”他还把准备和烘焙比萨需要的时间精确到分秒，想方设法改进运营，每次进步都让他的利润空间得到提升。
但其实，达美乐在诞生后的最初二十多年里，命途多舛。
在内：1968年，达美乐的店铺被大火烧毁，差点小命不保；一年后，因托马斯盲目扩张导致资金链断裂，达美乐差点破产，托马斯还债还了好几年；1975年，达美乐深陷商标纠纷，又打了五年的官司。
在外：来自老冤家必胜客的“精神打击”，也让达美乐体会到什么叫云泥之别。
作为早达美乐两年诞生的比萨品牌，必胜客的早期发展相当顺遂，凭借找准“社区餐厅”与“家庭消费”的定位，迅速实现了标准化运营与品牌推广。
仅在1972年，当托马斯还在苦哈哈地卖比萨还债时，必胜客门店已经开到了1000家。同年，必胜客在纽交所上市，是当时全球top1的比萨品牌。
在当时的必胜客眼中，达美乐都没资格成为对手。
不过，达美乐的逆袭很快就来了。
托马斯发现了一个有趣的现象：虽然自己要花80%的时间与精力招待堂食的顾客，但店里80%的营业额却来自外卖，这还是在没有做任何宣传的前提下。
看到这个增长点的托马斯十分兴奋，他迅速撤掉了店内的大部分餐位，并将达美乐的经营重心转向外卖。而这一转向，也直接奠定了达美乐至今约60年的发展重心：外卖。
问题在于，在当时的美国比萨市场，外卖并不是个新鲜概念。要怎么做，才能在外卖这个没什么门槛的业务上拔得头筹？
托马斯给出的答案是：快，只有更快。
1973年，经过长期的市场调研，达美乐正式提出“30分钟必达，否则免费”的口号。之所以是30分钟，是考虑到比萨是一种更适合热着吃的食物，30分钟又是当时大多数消费者的“心理承受极点”。
为了实现“30分钟”的承诺，达美乐在分店的选址上十分考究。大到店铺周围的各色消费者画像与外卖市场潜力，小到店铺周围的街道排布与交通路况，达美乐都会在事前进行详细了解，并在事后为骑手制定最省时的外卖配送路线。
按照达美乐的设想，10分钟用来 *** 比萨，20分钟用来配送外卖。在这20分钟里，有8分钟是规定配送时间，还有7分钟是为了应对各种突发交通状况预留的备用时间，就这样还剩下5分钟时间可供回旋，岂不美哉？
事实证明，达美乐转向外卖的思路，以及“30分钟”口号的提出是正确的。
到1978年，达美乐名下已经有200家店铺。而一年前，必胜客接受百事可乐的“收编”，卖出3亿多美元的好价钱。与必胜客相比，此时达美乐的实力依旧孱弱，但它一直在自己的道路上稳步前进：
1983年，达美乐开始了全球扩张之路；之后狂飙突进，在美国比萨外卖市场上占据约90%的份额的业绩；2004年，纽交所上市……
到2022年，在全球90多个国家和地区共拥有19000多家门店，仅次于必胜客。
就这样，达美乐已经成长为可以与必胜客一较高下的庞然大物。虽然必胜客也有自己的外卖队伍，但跟达美乐比起来就是小巫见大巫。尤其是见识到达美乐在外卖业务上的专业与高昂的骑手成本支出后，更是让专注堂食的必胜客望而却步。以己之短攻彼之长的傻事，必胜客干不出来。
然而，蜂拥而起的模仿者依旧让达美乐身心俱疲。就像我们之前提到的，外卖原本就是一个没什么门槛的业务。
如何继续巩固达美乐在比萨市场上的优势？
托马斯的继任者大卫·布兰登给出了自己的答案：在明确核心优势的同时引入科技。
据大卫回忆，自己在1999年接手达美乐时，有不少门店“看上去疲惫不堪，营业地点也不佳”。
在大卫的领导下，达美乐再次明确了自身的核心优势。业内人士对此曾有过精要论述，“达美乐早就知道自己的核心竞争力根本不在于比萨的味道本身，因为比萨行业本身无法建立任何壁垒，复制成本为零。它必须追求‘大比例、高坪效’，要么比同类竞品卖得多，要么比其他快餐送得快。”
想要卖得更多，需要改良口味、丰富种类；想要送得更快，在人力的基础上引入科技就十分有必要了。
2007年，当自己的同行们还在用 *** 接单时，达美乐已经推出了网页与手机订餐服务。正如某位达美乐高层所说，“达美乐并没有创造需求，它只是创造了体验，并不断让消费者接受这种体验。利用科技和数字的结合，达美乐在订餐的便捷性、满意度以及后续数据评估上游刃有余。”
这种对科技的重视，也被大卫的继任者帕特里克所贯彻。
比如在2012年，无人机已在民间风靡一时，达美乐便在英国率先尝试了无人机送餐；
2014年，达美乐又分别推出了“比萨英雄”与“比萨跟进”两款App。前者通过3D形式支持消费者对比萨的在线定制，后者则显示比萨的实时配送进度；
到2016年，达美乐在研制出之一代自动比萨送餐车的同时，也推出了App一键下单功能。
与其说达美乐是一家比萨公司，倒不如说是一家恰巧做比萨业务的科技公司。
毕竟，达美乐有半数员工从事技术工作，IT也是这里更大的部门。就像帕特里克调侃得那样，“达美乐是一家比萨公司，一家运输公司，一家科技公司。”
总而言之，在托马斯、大卫与帕特里克三代领导者的带领下，起于毫末的达美乐最终名扬四海，成为与必胜客齐名的顶流存在，直到它来到了中国。
进入中国市场后的长久沉寂1997年，达美乐进入中国，以特许经营的形式在北京开了之一家门店。
但达美乐在进入中国市场后的最初十几年不仅名声不显，扩张速度也异常缓慢，存在感极差。而必胜客混得风生水起。
熟悉的感觉似乎又回来了。
不过，90年代的中国正大踏步走向世界。从海外涌入的大量新鲜事物，让当时的国人充满好奇，其中就包括比萨。
囿于早些年物质生活的匮乏，以及“洋玩意”的属性加成，在海外属于大众美食的比萨进入中国后摇身一变，成为“高端”与“洋气”的代名词。据一些亲历者回忆，在那时如果用双手而不是刀叉吃比萨，是会被周围人笑话，或者被贴上没素质的标签。
现在看来，这自然是无稽之谈。因为必胜客从进入中国的那刻起，走的还是它在美国的老路子，只是在定位上更侧重于“家庭消费”。换言之，必胜客从来没有刻意为自己打造高端人设。
只是中、美两国当时巨大的生活水平差异，加上必胜客本就靓丽的内外装潢，让不少国人大受震动，进而为必胜客赋予了许多与它真实身份并不相符的消费属性。在这片新生的蓝海中为自己赢得不少发展红利。
这就“苦”了之后到来的达美乐。
达美乐进入中国只比必胜客晚7年，但这7年足以让必胜客凭借先手优势，在当时的中国消费者心中刻下“比萨=必胜客”的思想钢印。等达美乐姗姗来迟时，它所面对的中国比萨市场已经成为必胜客的“专属舞台”。
除此之外，就在达美乐进入中国的那一年，必胜客被并入百胜餐饮集团。背靠大树好乘凉的必胜客凭借新东家的“钞能力”与影响力，和肯德基可以共享供应链，在扩店过程中，极大增强了自身的硬实力。
而在产品与营销方面的推陈出新，也进一步打响了自身的知名度，进而占据了更多的消费者心智。如在1998年，必胜客提出“西式休闲餐饮”的概念，在当时的年轻群体中引发不小的反响；在2001年，又推出外卖业务，由此衍生出的独立品牌——必胜宅急送，也向消费者提供30分钟内送达的服务，与达美乐针锋相对；
更令人印象深刻的是与肯德基的打法一致，必胜客这些年请到了众多流量明星代言，与大IP联名。
对比之下，达美乐中国的营销显得极为佛系，几乎没有什么水花。
更为头疼的是，因为“30分钟到”的价值主张，很影响其快速扩张，送得越快越需要密集门店支持。
所以达美乐的门店必须是一块位置做透，再做下一个。还要保证这个区域订单足够，区域强运营，这样也就影响了其开店速度。
至于达美乐引以为傲的外卖业务，由于“外卖”的概念对当时的国人来说稍显超前，大众普遍没有点外卖的意识。加上必胜客的比萨珠玉在前，更让“朴素”的达美乐比萨黯然失色。
总之在多种因素的综合影响下，早早进入中国的达美乐陷入了长久沉寂。
改变从2010年开始。
迟来的重视与“流血”扩张2010年，达势股份收购了Pizzavest China Ltd.，成为达美乐在中国新的总特许经营商，有权在北京、上海、天津、江苏以及浙江开店营业。成立之初，达势股份立志将自己打造为中国比萨界的No.1。
达美乐中国真正意义上的扩张是2017年王怡出任达势股份的执行董事兼CEO后。
加入达势股份前，王怡的履历十分亮眼，曾供职于麦当劳的他同时担任着上海区域总经理、华中地区副总裁兼总经理，以及特许经营副总裁的关键职位，在餐饮领域有着丰富的管理与经营经验。
随着以王怡为代表的，更多本土高管的加入，达势股份的高级管理层逐渐完成了本土化转变。这些对中国餐饮市场更加熟悉的大佬们，带领达势股份开启了新的征程：
2017年6月，达势股份与达美乐的附属公司Domino’s International以10年为期续签了总特许经营协议，并将特许经营范围从原来的五个省扩大到整个中国境内；
2018年进入深圳与广州，在华南市场打开了局面；
……
截至2022年6月30日，达势股份在全国12个城市共拥有508家门店。
观察中国比萨市场，达美乐这位千年老三，对自己感到十分乐观。
图源：浙商证券研究所
虽然在知名度、总收益、市场份额与餐厅数量四个维度都被必胜客碾压，就连外送收益与外送市场份额的纸面成绩也远不如必胜客，但达美乐中国很有自信：今年3月冲击IPO失败后，在10月14日再次向港交所递交招股书，第二次冲击IPO，结果尚未可知。
在达美乐中国看来，自己延续并贯彻了达美乐的核心优势：外卖。作为中国比萨市场上唯一向消费者做出“30分钟必达”承诺的公司，外卖业务始终是达势股份的盈利重心。比如在2021年，其73%的订单/收益占比远高于全行业的49%。而91%的准时率与平均23分钟/单的配送时间，让其赢得不少美誉。
如何巩固自己在外卖领域的核心优势？
达美乐中国与自己的本家一样，在骑手方面投入了大量心力。截至2021年年底，其骑手人数已达5375名，占总员工数的43.8%。
与大多数将外卖业务打包给美团、饿了么等平台方不同，达美乐中国虽然也和外卖平台方有合作关系，但自己聘用了专职骑手，并按月向骑手支付薪水！
这么做是为了，避免骑手在配送时可能出现的“交叉污染”，并借此获取消费者与道路交通等多方面信息，进而为往后的新店选址/旧店迁址与配送路线优化做参考。
基于此，达美乐中国在门店选址与设计上同样花费了大量心力。
在门店选址上，它的操作与本家别无二致，除了之前提到的各种考究，也需要考虑中央厨房的因素。作为供应商与门店之间的关键环节，当达势股份从供应商处购得原材料后，便会运送到就近的中央厨房统一加工，并根据辖区内各门店所需统一配送。
一般情况下，达美乐名下的门店都会开在以中央厨房为圆心，半径为350公里的范围内。而这样的中央厨房，达美乐中国到目前为止一共有三个：位于河北三河的华北中央厨房、位于上海的华东中央厨房，以及位于广东东莞的华南中央厨房。
在门店设计上，达势股份也参考了本家的设计，在保持较小门店面积的基础上（通常为124㎡，店内座位通常为28个），将门店约1/2的空间改造为厨房，并为骑手与想要外带的顾客开辟出专门取餐的区域。
到了配送环节，各门店则会依据公司自研的顾客数据平台与智能订单调度系统，为不同骑手分配与之匹配的订单任务，并通过自家App为骑手规划更佳配送路线。
期间，为降低骑手交通风险，门店会对刚入职的骑手进行交通安全方面的培训。业务繁忙时，则会酌情抽调部分店内员工，让后者负责部分配送工作。
通过上述各环节的有机配合，达美乐中国建立起从供应到配送的完整产业链体系，并凭借规模效应实现了原材料成本占比的逐年下降。
叠加疫情之下，消费者外卖需求激增，这就为专注外卖业务的达势股份带来更多商机。弗若斯特沙利文数据显示，从2019年到2021年，达势股份的收益从8.4亿元增长至16.11亿元，复合年均增长率（CAGR）约为38.78%。
如果不看净亏损的话，上述商业成绩属实不错。
可惜没有如果。
从2019年到2021年，达势股份的净亏损分别为1.682亿元、1.998亿元与1.433亿元，虽然2021年时亏损收窄，但并不美妙的商业数据依旧引得外界质疑。
作为回应，达势股份在今年10月公布的招股书中将亏损的原因归结为：门店加速扩张后新增的店面与员工成本，以及为保证“30分钟必达”，在骑手上付出的更多资金成本。
事实也确如达势股份所说，从2019年开始，达势股份的员工成本占比就始终维持在40%以上的高位，骑手成本占大头。更要命的是，随着年份的推进，这一数字还在继续增长。
不过，达势股份对此相当坦然。出于对中国比萨市场的持续看好，以及对自身实力的绝对自信，达势股份在做好未来三到五内年依旧亏损的心理准备后，决意加速扩张。
按照达美乐中国近期公布的计划，它将在今、明两年分别新开120家、180家门店。进一步来说，其瞄定的依旧是中国比萨消费者们的主要聚居地，即一线（46%）、新一线（39%）与二线城市（14%）。
换言之，达势股份打得是提升现有市场渗透率，并向新兴市场逐步扩张的牌，这也是必胜客近些年下沉不太顺利后选择的道路。
未来，达势股份能否顶着“流血”扩张的压力取得预想中的商业佳绩？我们要打个问号。塔勒布在《反脆弱》一书中提到的，
“餐饮业之所以能成为世界上最强韧的行业，恰恰是因为每个餐馆都是脆弱的。究其原因，就是因为餐饮业的竞争密度在不断增加，每分钟都有餐馆关门破产。”
这番话套到比萨行业上也一样。达美乐比萨在全球范围内的强韧有目共睹，但在个别市场上又十分脆弱，就比如中国这个喜食大饼、缺少“比萨底蕴”的中式餐饮大国。
进入中国，或许不是一个好主意以菜式为划分标准，中国餐饮市场可以被分为三类：中餐、西餐与其他菜式，这三者又分别占市场总额的78.3%、15.8%与5.9%。
作为西餐的子类，比萨正式进入中国也就是近30多年的事情。从2016年到2019年，中国比萨市场的规模就从228亿元上升至335亿元，复合年均增长率也保持在13.7%的较高水平，稳压西餐的11.7%与中餐的8.5%。
随着中国城市化水平、消费者可支配收入，以及消费者对比萨接受程度的三方面提高，业内外普遍看好比萨行业在中国的未来。
同时，疫情的到来又起到了助推作用，让外卖在中国餐饮行业的渗透率从2016年的6.5%，一路飙升到2021年的20.7%。
一切的一切，都让主打“比萨+外卖”的达势股份敲定“流血”扩张时更有底气。
不过，数据上的“利好”是否预示着现实市场的必然繁荣？
倒也未必。
一个关键问题就在于习惯。
比如在2021年的中国，每百万人中仅有10.9家比萨店，一线与新一线城市的数据要稍好看一些，上升到了24家。对比同时期日本的28.1家与韩国的28.3家，大多数中国消费者在被比萨“教育”了30多年后依旧没有养成吃比萨的习惯。
与之形成鲜明对比的，则是无处不在的“饼”。
作为中国的传统食物，饼的历史最早可以追溯到仰韶文化时期。此后，历经千年的传承，饼早就与中国人的饮食习惯融合在一起，并随着不同地域的风土民情发展出丰富种类。
无论是老北京的烧饼、天津的煎饼果子、河北的驴肉火烧、河南的鸡蛋灌饼，还是新疆的馕饼、陕西的肉夹馍、山西的太谷饼、山东的煎饼，亦或是湖北的酱香饼、云南的鲜花饼、广东的鸡仔饼、台湾的手抓饼等等，在中国广袤的美食地图上，点缀着各式各样的饼类。而作为舶来品登场，在海外广受欢迎的比萨，说到底也是“饼”的一种。
虽然在当前的中国餐饮市场上，饼类的过于丰富使得其各自为战，难以形成合力，但相比比萨这种“海外的饼”，饼无疑是“中国的比萨”，也更为中国消费者接受。
就比如煎饼这个小到不能再小的品类，在2016年时市场规模已经达到了172.92亿元，并以20%以上的年增长率向未来挺近。相比同年市场规模仅为228亿元的比萨，已经很能说明问题。
光是一个潼关肉夹馍，带动当地县城就业10万多人，产业链产值约60亿。而上海粮全其美手抓饼直营及加盟店峰值数量有近万家，这种街头随处可见的小吃可以夹万物，十分符合中国胃。
又比如节令性极强的月饼都极富战斗力，从2020年销售额突破200亿元大关开始，其销售额到今年已经增长至243.8亿元。虽然就销售额来看，月饼仍稍逊于同年卖出305亿元的比萨。
这些都是中国“饼”文化的缩影，证明着一个问题：比萨，在中国餐饮市场上的未来未必可期。
在很多人的印象中，比萨不就是个大饼铺点肉，饼又厚又硬，众所周知，比萨的热量比较高，吃多了也显得腻，因此，比萨并不是日常刚需食物。在中国众多的饼中，比萨淹没得轻而易举。
中国北方大妈做面食以及大饼技艺之高超，无人质疑，所以从小受熏陶的人对比萨都会觉得不过如此，某河南90后李某某接受采访时非常不屑：一个饼子卖那么贵，谁会买？
必胜客在中国比萨市场上的颓势渐显，就从侧面印证了这一点。据有关机构统计，从2017年开始，必胜客就保持着边开店边关店的“诡异平衡”。以直营店为例，在2017年时，必胜客尚有2166家直营店。到了2020年，这一数字反而下降到2150左右。
虽然必胜客早已成为西餐启蒙，也拥有了长期积累的优势。但现在提起“必胜客”大家的感受是，好久没去吃了……必胜客母公司百胜中国最新财报显示，2022年第二季度必胜客总收入4.5亿美元，同比下降17%；经营利润1100万美元，同比下降71%。
据欧睿统计的GBN（Global Brand Name）榜单，以连锁餐厅的终端销售额统计，2016年-2019年必胜客的市场份额逐年减少。
图源：华创证券
除此之外，外界对必胜客的认可度也在下降。在NCBD发布的《2020中国比萨差评大数据分析与研究报告》中，必胜客的平均差评率就高达8.4%，远高于排名第二的至尊比萨（4.8%）。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，必胜客的衰颓无疑向外界释放出重要信息：
“目前必胜客仍然是以比萨为主打品类，但是这一品类在中国餐饮市场已不如曾经刚进入中国的时候火爆，中国消费者对于比萨的喜爱程度也逐渐下滑。”
简单来说，吃过见过感受过的中国消费者已经实现了对比萨的祛魅，舶来品新鲜、洋气、以及附属的社交价值已褪去。
对于达美乐来说，这或许没什么，毕竟它从来就没想过走什么高端路线，老冤家的“失势”也是它乐于见到的。但来自本土比萨品牌，尤其是尊宝比萨的同赛道角逐，还是让达势股份颇感头疼。
作为中国比萨市场上的万年老二，尊宝比萨多年来一直被必胜客与达美乐夹在中间。
尊宝比萨根植本土、立足社区大打低价牌，人均价格在35.2元左右，低于达美乐的56元，以及必胜客的76.2元，且在发展过程中常常有意避开竞争对手的尊宝比萨，终究更胜达势股份一筹。
图源：NCBD
正因为如此，达美乐对中国比萨市场的预估多少还是有点乐观。而这种乐观，我们也可以在2015年，达美乐进入意大利市场时看到。
在当时的达美乐高层眼中，意大利人本就爱吃比萨，十分适合比萨业务的拓展。一旦做好达美乐比萨的本土化改造，外加达美乐屡试不爽的“30分钟”模式，征服意大利比萨市场还不是手拿把掐？
遗憾的是，达美乐错估了形势。在意大利这个有着“比萨之国”之称的美食大国，当地人对比萨的“纯洁性”有着迷之执念。
他们中的大多数人看来，美式比萨就是“异端”，“我很惊讶他们甚至允许称这为比萨”。这一点，或许与中国大妈不谋而合，野饼哪有家饼香。
本地人的普遍不认可，叠加疫情之下，不少本土比萨店外卖业务的开启，在意大利苦撑多年的达美乐最终还是败下阵来，于今年8月正式退出意大利市场。
虽然这场失败的海外扩张尚不具备普遍性，但反映出的达美乐核心优势的脆弱，依旧值得达美乐警醒。
对标中国市场，以美团、饿了么为代表的本土外卖势力的崛起，无疑进一步冲击着达美乐的核心优势。
对大多数中国消费者来说，通过美团、饿了么等App点外卖已经像呼吸一样自然。至于所谓的30分钟“心理承受极点”，消费者真的没有那么在意。
为数不多值得称道的，就是达美乐对自家骑手的关怀。
与美团等频频被曝侵害骑手权益的本土公司不同，达美乐在对待骑手方面堪称业界良心。
一方面，它会与自家骑手依法签订劳动合同。不同于美团那种按单算钱的薪酬模式，一旦成为达美乐的专职骑手就可以按月领工资，与前者相比有了更多保障；
另一方面，就算是外包骑手，达美乐在与第三方配送服务商依法签订合同的同时，也有权核实第三方配送服务商是否依法保障骑手的基本权益。一旦发现第三方配送服务商有违规行为，便会取消与对方的合作关系。
坦白地讲，这背后的动机未必也有多么高尚。正如我们之前提到的，为了保证“30分钟”的品牌承诺与核心优势，达势股份必然要在骑手上投入大量心力，保障其基本权益自然是基本中的基本。
但凡事就怕同行衬托，达美乐这番操作就显得难能可贵且人情味十足。
也只有当这种“不正常”的现象变得“正常”，那时再谈成为一个伟大的企业也不迟。
IPO最前线｜达美乐中国三年亏逾9亿，两年要新开三百门店澎湃新闻记者 汪琦雯
达美乐中国能否成为下一个“宇宙奇股”？
近日，达美乐比萨的中国独家总特许经营商达势股份有限公司（下称“达势股份”）向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，美银担任独家保荐人。
美国达美乐比萨是全球更大的披萨外卖公司，曾被网友称为“宇宙之一奇股”，2004年上市以来，达美乐（NYSE:DPZ）的股价在过去十年翻了20多倍。而今，达势股份宣称要做“中国之一的比萨公司”。
招股书显示，截至2021年12月31日，达势股份拥有直营门店468家，计划在2023年底总门店数量增至768家。不过，达势股份一直在“烧钱”拓店，已连续三年亏损且亏损持续扩大，三年合计净亏损9.28亿元。
达势股份收入概要。来源：达势股份招股书
前麦当劳高管主导扩张，计划两年开店300家
达美乐比萨官网介绍，1960年，美国大学生托马斯·莫纳和兄弟詹姆斯以9000美金顶下了一家比萨店DomiNick's。5年后，公司改名为达美乐比萨公司（Domino's Pizza）。
经过62年的发展，达美乐比萨在全球90多个市场拥有超过18800家门店，以平价比萨与快速配送为特色，打出“30分钟必达”的口号。
达美乐比萨于1997年首次进入中国，此后一直以北京、上海及周边市场作为大本营。达势股份于2008年成立，在2010年底收购Pizzavest China Ltd（为达美乐比萨当时在北京、天津、上海、江苏省及浙江省的总特许经营商），成为达美乐在中国的特许经营商。
达势股份在接手达美乐业务后扩张缓慢，直到2016年才在北京、上海以外地区开出首家门店。2017年是一个转折点，前麦当劳中国高管王怡加入达势股份并出任首席执行官。在王怡治下，达势股份重组并与达美乐全球续约，达美乐中国自此踏上了规模扩张之路。
招股书显示，自2017年起，达势股份的门店数量翻了三番。截至2021年12月31日，达势股份拥有468家达美乐比萨直营门店，同比（与上年同期相比）增加28.9%，比2019年1月1日的188家增加了149%。
对于募资用途，达势股份表示拟拿出一部分资金用于门店扩张，在需要时装修现有门店，并提高中央厨房的利用率。达势股份计划2022年开设120家新店，到2023年底总门店数量增至768家。
在直营模式下，达美乐近年扩张速度并不慢。对比依靠“榴莲披萨”起家的乐凯撒比萨，同为直营，2010年成立的乐凯撒比萨目前有110余家门店。
但达美乐依然很难追上依靠直营和加盟迅速扩张的竞争对手。目前，必胜客在国内有逾2000家门店，本土品牌尊宝比萨门店数量也近2000家。
招股书披露，北京、上海仍是达美乐中国最主要的市场，468家门店中约57%门店位于北、上。2018年起，达美乐进军深圳和广州，2020年扩张最为激进，广州门店较2019年的7家店增长了200%，2021年在广州共有41家门店，同比增速放缓到95%。深圳市场则以每年新开20家店的速度增长至2021年的64家。
达势股份门店分布情况。来源：达势股份招股书
烧钱扩张，三年亏损超9亿元
融资是达美乐中国一路扩张的燃料。
从成立以来，达势股份共累计完成10轮融资，2020年之前，达势股份累计融资已超9000万美元。2020年以来，达美乐母公司也不断追加对中国特许经销商的投资。2020年5月，达美乐比萨投资达势股份4000万美元，并在2021年1月与12月分别追加了4000万美元和910万美元的投资。
依靠扩张，达美乐中国营收也迅速增长。2019年至2021年，达势股份实现营业收入分别为8.37亿元、11.04亿元和16.11亿元，但离“中国之一”的目标仍有不小距离。百胜中国财报显示，必胜客2021年在中国总收入达21.09亿美元（约人民币134亿元）。
即便有资本加持，达势股份近三年累计亏损超9亿元。招股书披露，2019年至2021年，达势股份净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元和4.71亿元，经调整净亏损分别为1.68亿元、1.99亿元和1.43亿元。对此，达势股份称主要是由于公司为了门店扩张进行大量初始投资。
达势股份亏损情况。来源：达势股份招股书
据招股书显示，达美乐中国大部分新开门店首次达到收支平衡需要1至3个月，北、上门店则缩短至1至2个月；门店的一般现金投资回报期需3到4年，北、上门店则为2至3年。
事实上，以快速配速为特色的达美乐，人力成本也居高不下。招股书显示，2021年，达势股份超73%的收入来自外送订单，超91%的外卖订单是30分钟内完成的，平均送达时间为23分钟。而从成本来看，去年食材成本占总收益比重26.4%，人力成本占比为43.7%，使用权资产摊销占比为10.1%。
同店（开业至少18个月）增长是衡量业务整体实力的重要指标。招股书显示，2020年和2021年，达势股份的同店销售增长分别为9.0%和18.7%。其中，北、上的同店销售增长分别为7.7%和14.2%，而新成长型市场的同店销售增长分别为18.0%和37.7%。
从门店层面看，2019年至2021年，达势股份每笔订单平均销售金额从80元提升至90元；门店层面的经营利润率分别为4.4%、4.0%和9.2%；门店EBITDA（税息折旧及摊销前利润）利润率分别为10.6%、10.6%和15.0%。
达势股份在招股书中表示，其门店经济模式高度可复制。但对一家没有“爆款”的比萨品牌而言，仅仅依靠快速扩张，或许很难实现“中国之一”的目标。
达势股份门店层面经营情况。来源：达势股份招股书
责任编辑：是冬冬 图片编辑：施佳慧
校对：栾梦
一起来，在家烤一个10块钱的意式披萨吧前段时间家里人买了个现在有点小网红的半成品披萨
说是给各大餐饮店供货的，现在做活动，60多块钱一个
我下巴都快惊掉了，冷冻半成品，60多一个？还福利？
打开一看，好么，上面就是传统玛格丽特馅料
简单说就是，一丁点肉都没有啊。。。。就是芝士番茄酱。。。
烤了一下，有一说一，确实味道比超市里大部分冷冻披萨好
是很正经的意式披萨的味道，跟很多西餐厅，餐吧里卖的味道差不多
基本还原了。
但是价格啊。。。。我去餐吧里吃，这一份也就六七十啊。
你个冷冻半成品也要六十
发现店家有社交媒体账号，就点进去看了
好么，置顶视频就是，为什么我们家的冷冻披萨跟店里的一个价
找了一堆理由，总结就是一点
因为我家的冷冻披萨能九成还原店里原味，我家就是给这些店供货起家的。
你不用去店里吃，只要在家就能吃到一样的，而且我们现在是福利，给大家送福利啊，60多能买到我这样的，你们感恩吧~~~~~
那我这倔脾气就上来了。。。。毕竟我也是自己做过披萨的人
毕竟我写的披萨相关文章还被开餐厅的人拿给员工学习用。
我跟店里一样价格吃你个披萨，还得是你送我福利。
真当我没手么。
我就自己做一个半成品冷冻披萨，指定比你还好吃，看看要多少钱~~~~~看看能麻烦到什么程度。
于是就有了今天这篇文章~~~~~
我不大习惯带货，所以就别问我链接了
授人以鱼不如授人以渔
我会详细的说怎么买，怎么挑，买啥样的，然后你们自己去选吧
先上成品照，这个披萨， *** 十分钟，成本十块钱
比那个60多还是给家人福利的半成品披萨好吃多了~~~~~~
我们按照披萨的分层从下往上说
饼底
现在电商平台上太多披萨饼胚可以买了
看你什么需求，我个人建议，你要想吃正经点的意式披萨
就是那些餐吧啊，早午餐店里那些边子烤糊烤脆，也就是专业披萨爱好者说的豹纹的那种，而不是必胜客达美乐那样的美式披萨的话
就不要买厚饼底，直接关键字搜 薄披萨饼底
看到半成品的样子，拿到实物，你可能会疑问，这。。。怎么跟我们中餐的烙饼好像啊
本来就是差不多的东西，以前写过的，不赘述了。
不过别认为用烙饼也行，饼底里的配料还是不一样的，强行用虽然可以，但是香味，脆度，颜色都会有区别。
看你自己区域，如果你附近有手工披萨饼底那自然更好
我在南京这，附近有不少手工饼底店铺，所以基本买手工的。
我这是5片20，算下来4块钱一片饼底，我是8寸饼
正常一个人一顿吃一个8寸披萨肯定饱饱的
没有也无所谓，食品工业早就帮你解决了，肯德基等一众大牌的供货商。
就有专门的薄底披萨饼底，还更便宜，一般2块多，3块一片
味道么，其实没太大差别，手工的饼底更酸些，更有劲些。
你当然可以自己做饼底。。。。但我这不是写10分钟快速做么
自己做就太不方便了，毕竟我这是日常家里随便吃的做法。
披萨酱
注意两点
1 别觉得披萨酱是很复杂很专门的调味料，几乎所有番茄酱，意面酱都可以直接拿来当披萨酱用，手边有啥用啥。
2 绝对不要用常见的番茄沙司当披萨酱用
之一点展开
很多 *** 攻略啊，什么的把披萨酱讲的太复杂了
什么家庭自制披萨酱，要这个那个。
根本没必要。你也不需要特地去买专门的披萨酱
属于手边有当然有更好，没有也完全无所谓
有意面番茄酱的或者就普通番茄酱的就行。
新疆番茄酱更是相当好用。
我做这个披萨时手头正好有瓶临期买的mutti番茄酱
10块钱400毫升，这个你们自己搜临期 意面酱 番茄酱，什么便宜买什么。
mutti确实我用这些年，风味很喜欢
用一勺就够了，估计也就一两毛钱~~~~~~
第二点展开
以前写过很多次，番茄沙司和番茄酱是完全不同的两种东西
区别类似于
李子园含乳饮料和纯牛奶的区别。
番茄沙司是加了各种调料调味后的用处单一的调味品
番茄酱是只用番茄碾碎煮熟后的原材料。
番茄沙司做披萨味道会非常奇怪，而且颜色不好看。
番茄沙司绝不能用来做意式披萨，我对其他都很无所谓
但是酱底，你实在没有，宁肯不放，其实番茄酱本来也不是意式披萨必备的。
你哪怕不放，直接铺芝士也别放番茄沙司，那味道真的很难吃。
涂抹了一勺番茄酱后，真的不用太多，一不锈钢勺涂抹开就是差不多
注意一点，如果你希望烤出又脆又鼓的饼边，像个正经意式披萨那样
那么绝对不要涂到饼边上。就涂中间那一片，包括后面堆料也是一样
外面一圈，一定要空出来
也不用那么规整，随心一点，边上不小心蘸到一点还有助于焦化和美观。
芝士
跟番茄酱一样，手边有什么用什么，完全不用纠结于披萨一定要用马苏里拉。
我个人最喜欢的四芝士披萨，那里面还七七八八撒了各种芝士呢。
如果手边没有原切芝士，你用再造芝士片，完全可以，没问题~~~
家里做，主打就是一个家里有什么用什么~~~~~~~
我这次用的是之前一下买了六盒的临期特价芝士
在欧洲生活过的人应该看这个牌子很眼熟了。
非常便宜，一盒原价30多，临期7块钱一盒~~~一欧一盒，放哪都是好价~~~~~~~
你完全不需要看我用什么你也买什么，这牌子芝士原价挺贵的。
你去电商平台搜，临期 芝士，临期 奶酪
这种熟成芝士本来就是深度发酵品，保质期就是个参考。
临期对你来说用起来不用担心，还便宜那么多
所以你去找，找到价格便宜的临期芝士。
当然我这个买的这么便宜，也是又原因的
这个芝士应该保存环境有过不好，所以都粘一起很难分开
但对我来说，毫无影响，我又不是片用，我直接掰碎了用~~~~
这一份披萨，用四分之一盒芝士打底就够了
就前面那张图上那么多，足足够，1块8
除了垫底的芝士，最上面还要放一些
这个就看你个人了，家里做，随心所欲
你可以这一份芝士分一点出来放上面，也可以重新拿个芝士放
我这次做，正好手边有超市里买一送一特价的马苏里拉球
马苏里拉属于新鲜芝士，跟熟成芝士不大一样，保质期还是要看看的。
尽量买了就用，不过现在包装技术可以，我这个说起来都过期两三个月了。
但用起来毫无问题。
你也可以去买临期的大块马苏里拉或者大袋马苏里拉，更便宜。
最上面一层芝士摆放要注意一点
不要完全盖住下面萨拉米，尽量盖少一点地方。这样烤出来更好看
萨拉米
我这次买的荷美尔的。。。1公斤装90块钱
港真，踩坑了，远不如雨润贝雷塔的。。。。大家看样子应该也能看出来
样子发红，肉感不足，所以如果买的话建议买贝雷塔的
但是呢，如果家里没有，也无所谓
萨拉米，本来就是腌制肉的意思，所以你家里有中式香肠，一样可以用。
记得尽量切薄片就行。
尤其是广式腊肠，我以前用广式腊肠做萨拉米披萨，那味道，绝了~~
完全不亚于用意式萨拉米。
我的萨拉米买回来以后按照50克一份分装的
还是失算了。。。因为50克一份是10寸披萨用的，能散开
放到8寸上面，就太多太多了。。。只能这样叠着放了
还是注意，不要放到外圈上。
这一份萨拉米成本4块5，用贝雷塔的，价格一样。
香料
这一步，尽量不要省
你希望在家里烤出来的披萨，一出炉的那股味道就完全不同于必胜客达美乐这种美式披萨的话，那这就是重点。
不用费心去想要买哪些香料，现在超市里很好买的，电商里也到处都是
你就搜 意式混合香料，都带研磨瓶的，里面给你混好了各种，直接用就行
而且根本不用买进口的，我用的就是甘汁园出的，不适给他们做广告
是因为当时超市里就是买一送一，十几块钱，买了两瓶，美滋滋~~~~
这一点香料，一毛钱？
烤制
你说前面这些步骤说起来长
但你知道做起来有多快么？
手熟的情况下，我是2分半就做好了一个披萨胚
太容易了啊，饼，抹酱，撒芝士，放肉肠，撒芝士，撒香料
两三分钟就搞定
烤箱要先预热，至少预热到160度，至少至少
商业披萨店很多都是三百度往上烤制，家里没这条件的，烤箱一般也就是200度左右。
披萨下面的这个是人造石烤盘
如果你想经常没事就在家里做一份披萨对付下吃，那这个建议你买
原先主要出口的东西，现在很多往国内卖，很便宜，几十块钱东西
石烤盘的好处是留温久，容易烤出脆边的同时还能让饼底保持湿润。
不会整个饼底成了脆饼。
石烤盘要提前放在烤箱里一起预热，到180左右的温度
就可以把披萨胚往上一放，高温，订到220度
六七分钟，基本就好了，很快的。
看到饼底四周开始上翘，气泡，你这次出来的就会好看了
等到表面芝士出现焦痕，番茄酱伴随着底层芝士的油脂的红油开始溢出
就好了，开箱，连石板一起去，带好防烫手套，垫好防烫隔板或者防烫架，石板非常烫，降温非常慢。
定妆照~~~~~~~~~~~~~
十分钟，十块钱的披萨~~~~~~~~~~~~~~~
让披萨在石板上冷一会，让四周发脆，饼底和石板脱离。
就可以铲起来放到盘子里切了。
不要一开始取下来，是因为饼底和石板会有粘连，而且家里这么做，料层和饼底不会那么紧，你一个倾斜，料层就跟饼底脱离滑落了。
你如果把料铺的太满，就看不到吃不到四周焦脆发鼓的饼皮了~~~
切开后，可以看到，虽然四周已经焦脆了
但是饼底依然汁水满满，非常软
把饼折叠起来，来一口~~~~小心烫~~~~~~~~
这味道，真的，60多还福利的冷冻披萨真的没法比
更不用说超市里十几二十才一片的冷冻披萨了。
出炉30秒，一片就进肚子了~~~~
这下面美丽的红油~~~~~~~~~~~~
小烤箱可以不可以?
只要能保持在180度以上的，就都没问题
小烤箱保温性一般，你可以开到220烤。
空气炸锅可以不可以？
不大行，因为这是8寸的饼，空气炸锅放不下
6寸饼可是试试
但是空气炸锅即使开到200度，也很难出好看的边
空气炸锅做美式披萨问题不大，反正都是发面饼。
但是做意式披萨还是尽量用烤箱。
好了今天就到这了
10分钟，10块钱的披萨
在这个基础上，你上面想放什么料，都随你自己喜欢
昨天吃剩的烤鸭，可以
一块钱一根的淀粉肠，没问题
不用番茄酱垫底，直接铺各种芝士，更美味了~~~~~
达美乐比萨赴港上市首日破发，超七成收入靠外卖北京日报客户端 | 记者 孙杰
3月28日，达美乐中国（股票简称“达势股份”）正式在港交所挂牌交易，成为今年港股上市的首家餐饮企业。该股发行价为每股46港元，募资规模约为5.88亿港元，公司市值接近60亿港元。
上市首日，达势股份股价平开，盘中遭遇破发。
达美乐比萨1960年成立于美国，是目前全球更大的比萨公司。1997年，达美乐开始进军中国内地市场，在北京开张之一家门店。达势股份有限公司是达美乐比萨在中国内地、香港和澳门的独家总特许经营商，其中在内地17个城市开设604家直营门店。
招股书数据显示，2022年，必胜客以35.2%的市场份额占据着中国比萨市场之一，达美乐位列第三，份额仅5.3%。外卖是达美乐中国的招牌业务，占其收益的绝大部分，2020年至2022年分别达到74.5%、73.2%和72.2%，远高于行业平均值。
从业绩来看，2020年至2022年，达美乐中国收入分别达到11.04亿元、16.11亿元、20.21亿元。同期直营门店从268家大增至588家，数量增长超过一倍。目前达美乐中国仍在亏损，净利润分别为-2.74亿元、-4.71亿元、-2.23亿元，经调整净利润（非国际财务报告准则计量）依次约为-2亿元、-1.43亿元、-1.14亿元。
达势股份在招股书表示，亏损是由于公司将扩大门店 *** 优先于直接基本盈利能力的战略决策。根据规划，2023年和2024年，达美乐中国还将分别计划新开设180家和240家门店。
图片来源：雪球截图
尊宝披萨是如何通过极致抠门的商业模式开出2300店的？#加盟尊宝披萨="极致抠门"。
尊宝披萨是如何凭着极致抠门的商业模式开出2，300家店，并且成为门店数量仅次于必胜客的披萨品牌。他的快餐模式你必须要了解不出加盟费、保证金和管理费的尊宝披萨。由创始人罗高峡带领万人团队直营，20年开出700家直营店，开放加盟后门店快速增长至2，300家。
那么尊宝披萨到底有多抠？
1.低租金小面积。首先就是低租金小面积。尊宝披萨主打社区30平米左右的店铺，哪怕位置偏角落一点也没关系。
2.人员少+标准化供应链。
二是人员少标准化的供应链支撑。尊宝披萨大量使用临时工做 *** ，3个人就可以凑成一家店。通常在前面点完餐转身就去后厨出餐，人效极高超过必胜客。
3.极简装修。
三是装修能省就省，沙发贴墙有遮挡的地方甚至连墙漆都不用刷。而尊宝披萨正是用抠门模式，把三高一低的餐饮行业痛点，变成了三低一高低房租。低人工低成本，与传统披萨巨头品牌不同。
尊宝披萨采取了互联网加轻门店的定位，实际是一种快餐模式，80%的订单来自外卖，通过积分和领券两个方式对用户做精细化的私域运营，增加与用户的互动机会，同时不断提高用户的复购率。而头部品牌必胜客和已经提交上市申请的达美乐披萨，更偏餐厅模式。
产品方面尊宝披萨的饼底在门店加工，其他配料及小吃全部半成品配送到店。口味方面中规中矩，但是价格远低于行业平均水平。10寸的披萨低至19.9元，做到了极致的性价比。由于餐饮门店属于劳动密集性行业，存在管理难的特点，尊宝披萨在不同城市不同区域，设立了多个独立的管理公司，地方统筹管理到总部的统一营销管理，做到了层层责任制。
正是这样的组织策略。尊宝披萨经常做大手笔的品牌营销，如公交广告，楼宇广告，甚至是地铁广告，尊宝披萨应该是外卖餐饮中最重营销的品牌了。
最后说尊宝披萨的招商策略，从宣传上看，尊宝披萨借鉴了快招模式的宣传，尊宝披萨经常做大手笔的品牌营销，如公交广告，甚至是地铁广告，尊宝披萨应该是外卖餐饮中更好吃的品牌了。
最后说尊宝披萨的招商策略：
从宣传上看，尊宝披萨借鉴了快招模式的宣传，360元的资金资金，免保证值得关注。尊宝比萨3000门店拓展计划，尊宝专项开店"亿"基金，免品牌使用。0经验上手系统化增混上手简快速，免后期管，赠进口服带式烤炉，赠 *** 摄像设备，点击抢名额。少人工低房租，还有低投入高回报等诱人字眼，可以快速的吸引加盟商，同时为了快速开店扩规模，从而冲击资本市场。尊宝披萨的加盟政策也是低到离谱，不仅免收15.8万元的加盟费，6万元的保证金，甚至连管理费也不要了，只收取6万元的设备费。
3，700元的培训指导费，和约3万元的首批物料款，对于部分客户还给到2到3万元的设备补贴。装修要求方面，更是报出600-700元每平米的超低标准。低至十几万元就可以开出一家尊宝披萨店。而官方 *** 宣称自开店以来，整体的闭店率只有3%到4%。欢迎在评论区留言。
